尤伯束

用Uber,没有什么是容易的。

从盈利能力开始,或者缺乏:两周前,公司报告了季度“盈利”,1个再次,损失巨大:收入28亿美元,损失8.91亿美元。很明显,这家公司正在倒闭,不?

好,就像我说的,这并不容易:不像一家公司像电影电影一样,Uber具有积极的单位经济性——也就是说,这家公司每次坐车都赚钱。这是显而易见的:优步的票价在20%-30%之间,从中支付保险费用,信用卡费用,等。,把剩下的留着。根据上一季度的数据,“其余”总计15亿美元,毛利率为55%(占优步总预订量的13%)。而且,利润率正在提高(一年前为47%),主要是因为Uber在降低促销和司机奖励(收入成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁成本、汽车租赁同时,似乎与总预订量非常接近)。

Uber的问题是三方面的:首先,公司继续在“线下”成本上投入大量资金:22亿美元用于运营和支持,销售和营销,研究与开发,一般和行政管理,折旧和摊销。第二,公司利润率提高的很大一部分可能来自于退出更困难的市场,如俄罗斯东南亚,与美国核心市场的改善相反,欧洲,和大洋洲。最重要的是,Lyft似乎已经超过Uber了.

优步的Lyft问题

Lyft是Uber和骑手的问题,投资者,和司机。

从骑手的角度来看,Lyft毫不奇怪,受益于2017年的自创灾难(尽管为了公平,2017年是发现问题的一年。多年来)。Uber和Lyft等服务的消费者利益一直很明显,当Uber的业务成为大部分市场的默认选择时,Uber的积极扩张获得了回报,对具有双面网络效应的商品供应至关重要的东西。问题是,Uber给了骑手很多理由质疑他们的默认选择,而不仅仅是性骚扰丑闻,不仅仅是一个指控从谷歌窃取知识产权的诉讼,不仅仅是公然规避地方监管机构的指控,但这三个(老实说,这低估了事情)。

这是一个特别有问题的问题,因为双边网络效应并没有那么强:当然,鉴于Uber的用户群更大,它更可能垄断驱动时间。但是,只要司机是独立的承包商,Uber就不能做任何事情来阻止他们进行多重定位,也就是说,同时在Uber和Lyft的网络上可用。Lyft已经做好准备,能够吸收不快乐的超级车手,因为他们有效地利用了Uber的驱动程序来容纳他们。

时机不可能更糟:就在几个月前Lyft似乎在出售找不到买家;似乎前首席执行官特拉维斯·卡兰尼克将赢得他最大的一场赌博,拒绝2014年收购Lyft的提议,以换取优步18%的股份。

这是卡兰尼克最大的错误,至少从商业的角度来看:优步丑闻爆发几周内筹集6亿美元,一个月后与Waymo合作,谷歌的自动驾驶汽车公司。突然间,投资最有前途的自动驾驶技术的最佳途径是Lyft;不出所料,Lyft此后又筹集了23亿美元,包括谷歌资本的投资。

优步的竞争环境

这一背景之所以重要,是因为对Uber业务的正确分析与两年前(或四年前)的今天有根本不同,当我写为什么Uber打架.那就是我提出的论点,尽管Uber的双面网络效果相对较弱,这是由于缺少驱动程序锁定,骑乘共享是一个商品市场,这意味着它的领先地位和品牌将导致市场份额缓慢但稳定的增长,最终,由于无法根据越来越差的财务结果筹集资金,导致Lyft陷入困境。

我支持这种分析:这正是发生的事情,尤伯差点把莱夫特打倒。同时,它也不再适用,因为Lyft不再有筹款的问题,虽然Uber似乎很难保持其市场份额(作为Uber与消费者之间实力减弱的间接指标,尤伯记最近在纽约无法打破共享乘车上限,就这么做之后三年前)。为此,在可预见的将来,Lyft在市场上的前景意味着Uber需要一种新的策略,而不是简单地将Lyft榨干。

欢迎使用捆绑包,尤伯风格。

优步的消费组合:运输即服务

Uber首席执行官Dara Khosrowshahi在卡拉·斯威舍访谈录今年早些时候在代码会议上:

丹麦:我们正在考虑替代运输方式。德赢体育客服如果你看着跳跃,Uber收购了无码头自行车公司今年早些时候,一次跳跃的平均长度是2.6英里。也就是说,我们在旧金山旅行的30到40%英里是2.6英里或更少。跳得多,比吃Uberx便宜得多。在某种程度上,就像,“嘿,让我们把自己吃了,“让我们创造一种从A到B更便宜的交通方式,为了让你来到优步,Uber不仅仅是关于汽车,德赢体育客服Uber不知道我们最好的解决方案是什么德赢体育客服,但实际上是最好的解决方案。德赢体育客服

堪萨斯州:所以自行车,滑板车?

丹麦:自行车,也许是踏板车。我想接通公共汽车网络。我想要巴特,或者地铁,等。,在Uber上。所以,你可以从A点到B点。

堪萨斯州:等待,你想自己开酒吧吗?不。

丹麦:不,不,不。我们不会垂直前进。就像亚马逊销售第三方产品一样,我们还将提供第三方运输服务。所以,我们想成为亚马逊的交通工具,我们想提供巴特作为替代方案。有一家叫Masabi的公司正在连接地铁,等。,进入支付系统。所以我们希望你能说,“我应该坐巴特吗?我应该骑自行车吗?我要吃优步吗?”所有这些都是实时信息,所有这些都是为你优化的,所有这些都要通过一个按钮来完成。

堪萨斯州:所以,有交通工具吗?

丹麦:任何交通工具,完全无摩擦,实时。

如果你对霍斯罗夫斯哈伊对这个概念有多认真有任何疑问,德赢体育客服他告诉了《金融时报》采访昨天:

在高峰时间,一吨重的金属船载一个人10个街区是非常低效的……我们能够以一种对用户有利的方式塑造行为。这是这个城市的胜利。短期财务,也许这不是我们的胜利,但从战略上讲,我们认为这正是我们想要去的地方……

我们愿意用短期的单位经济来换取长期的更高的参与度……在我的职业生涯中,我发现长期的参与会赢得战争,有时为了赢得战争而输掉战争是值得的。

这是一个包袱,和像任何一捆一样,从长远来看,使经济运行的是从消费者那里获得更大的总支出,即使他们在任何特定的项目上花费更少。为此,正如Khosrowshahi所指出的,真正的敌人是车库里的车;在某种程度上,优步可以取代那个机会越大。

优步的消费者套餐

而且,Uber越能通过构建此类服务固有的复杂性来满足最终用户的所有运输需求,对于消费者来说,更为黏稠的Uber。授予,Lyft承诺建造同样的东西,但是优步有点超前,而且还有更大的战利品,与目前的消耗战相比,这可能更有助于夺取土地。而且,Uber仍然比Lyft具有显著的地理优势,只有刚刚开始在国际上扩张,使之成为旅行者的更好选择。

Uber的驱动程序包:Uber吃东西

尤伯吃,同时,拥有成为一家极具吸引力的企业的潜力:Khosrowshahi在密码会议上说该公司拥有“60亿美元的预订运行率,增长超过200%。“优步占了30%(16亿美元)。以及5美元的客户送货费,从中向司机支付取车费,辍学费每英里费率(25%);根据信息,服务还没赚钱,但它比Uber类似规模的骑乘共享业务利润更高。

把司机撇开一会儿,这是经典的聚合播放,拥有消费者需求使优步能够吸引供应商,良性循环中的消费需求增长。Jason DroegeUber副总裁兼UberEverything负责人,在采访中告诉食客去年夏天:

我想我们都是来服务消费者的,正确的?食客。我认为今天的食客想要方便,他们想要价值,他们想要灵活性,他们想要选择。而交付提供了所有这些东西。餐馆选择参与送货。因此,如果他们不相信这是一个有价值的渠道来联系他们的消费者,或者可能是新的消费者,或者用他们的品牌来吸引新的人,那没关系。我们来这里是为了在两者之间提供一条管道。不要告诉他们如何经营业务。

Uber这样的服务是否会对老餐馆造成伤害,这无疑是一个悬而未决的问题;这《纽约客》文章讲述了一些关于餐馆老板的轶事,他们对优步的确切饮食成本有点模糊德赢体育客服,就像尤伯司机忘了解释他们汽车的磨损。同时,优步正在为专注于配送的餐厅创造全新的机会,就像有时只想工作的司机一样,或者根本找不到其他工作,以及为他们服务的公司海瑞卡尔.

而且,由于Uber本身的原因,Uber Eats在这一领域占有一席之地:Uber Eats可以从Uber那里获得客户(既有自有广告,也有运营广告,而且由于Uber已经有了付款细节,因此减少了客户流失)。在Uber运营的每个城市建立团队所产生的巨大营销和G&A费用都很容易被用于Uber Eats。这当然也适用于驾驶员购置成本。

最大的回报,虽然,来自有效捆绑司机的机会。对于任何一个独立的餐厅交付应用程序来说,问题是绝大多数订单都是在午餐和晚餐时提供的,但司机也可能希望在一天中的其他时间工作。使用Uber很容易:只需搭载乘客(Uber驾驶员可以只为Uber驾驶,只有尤伯吃,或者两者兼而有之。换言之,Uber有越来越多的方法来垄断司机的时间,为司机个人利益和优步竞争利益着想。

Uber的驱动程序包

为了确定一个粗俗的司机,随机抽取一个优步吃对手,也可以开车去Lyft(或Uber,就这一点而言,但那就是奖励司机一定数量的游乐设施在给定的时间段内特别有效:因为司机可以通过Uber共享旅程或Uber吃的旅程来完成他们的“任务”,简单地坚持使用Uber通常更有意义。

更广泛地说,Uber与驱动程序之间面临的挑战源于相同的可替换性,使服务首先成为可能。为此,接近驾驶员市场的最佳方法不是与现实竞争,而是接受现实,拥有多个使用同一驱动程序池的服务就可以做到这一点。

自驾汽车:一路向前

自动驾驶汽车,同时,留下尤伯的白鲸。公司收到了丰田昨日投资5亿美元,并将致力于将其技术融入丰田西耶娜小型货车。

这绝对不是撤资消息说已经被讨论过了;在过去的两年里,该部门显然花费了20亿美元。当然,如上所述,与失去谷歌作为Lyft潜在合作伙伴的战略影响相比,这一成本相形见绌。

仍然,考虑做正确的事永远不会太迟:我继续相信Uber对自动驾驶汽车的投资是一个战略错误。对,它的最大成本是司机,理论上,谷歌的骑乘共享服务可以,如果按比例,完全根切Uber,但是,这是分析这个市场可能如何发展的最肤浅的方法。

请记住我刚才提到的关于驱动程序的要点:确保转换您最昂贵的供应输入听起来德赢体育客服很有吸引力,必须在边际基础上支付,而你不能控制,变成一个你拥有独家权利的固定成本。那,虽然,意味着一家目前亏损约10亿美元的企业的资本支出将大幅增加。季度.更糟的是,这意味着在一个机器学习领域与谷歌展开竞争,在这个领域,搜索巨头拥有巨大的优势。

而且,从长远来看,谷歌似乎不太可能想要建立一个垂直的优步竞争对手:它仍然更符合逻辑。无论是从财务角度还是从谷歌的历史利润情况来看,许可他们的技术。可以肯定的是,如果Waymo的技术优越,他们将拥有批发转让定价权,哪一个特伦格里芬描述作为:

A公司向B公司提供独特产品XYZ的议价能力,可以使A公司通过提高XYZ的批发价来获取B公司的利润。

不过,事情是这样的:Uber比其他任何人都更有能力处理Waymo为优越的自动驾驶技术提取利润的潜在能力。毕竟,公司已经在为驾驶技术买单了——这项技术恰好是一个人的!

当然,这并不意味着Uber应该满足于支付Waymo而不是司机:对于每一个致力于自动驾驶技术的人来说,共享骑乘服务仍然是进入市场的最佳途径。为此,Uber应该愿意与任何人和每个人合作,并愿意与任何想要的人分享它的技术。从长远来看,Uber凭借其网络拥有市场影响力,而且,它将最好地利用这种力量,在一定程度上,它可以在自动驾驶汽车领域内引起供应商之间的竞争。

优步自驾捆绑包

而且,似乎可以肯定,无论什么时候自动驾驶汽车出现(和即使是韦莫也有麻烦),它们不适用于Uber运行的所有环境。这使得Uber特别适合将自动驾驶汽车服务与传统的Uber汽车服务捆绑在一起,以及它计划向消费者提供的所有其他交通服务。这种“捆绑”将使自动驾驶技术在合理的时间和地点逐渐进入市场,同时也给骑手从任何地方到任何地方的自信。

公平地说,Khosrowshahi表示希望与多个自驾合作伙伴合作,包括谷歌。我怀疑,虽然,只要优步追求自己的独家技术,这将很难实现。为此,Khosrowshahi应该尽早用Uber的自动驾驶程序切断电源,或者甚至可能是开源的;事实上,储蓄是第二大潜在利益。


Uber在Kalanick领导下的原始战略有一种令人满意的简单性:尽可能积极地建立早期的领先地位,然后利用Uber看似无限的能力筹集资金,把竞争对手花在服从上。最后,虽然,卡拉尼克也犯了同样的暴行,以及他的策略。

这让霍斯罗夫斯哈伊面临着一个更加复杂的局面:他不仅需要在内部修复优步,他需要制定一个全新的战略,在一个因优步危机而发生根本性变化的市场中获胜。为用户服务的捆绑,司机的机会,理想的自动驾驶技术作为一种替代品是有意义的。

这个策略是,虽然,符合形势的性质,相当复杂,以及相应的成功机会——最终,盈利能力——略低一点。换言之,Uber的董事会戏剧可能结束了,但这家公司在技术上可能仍然是最具吸引力的。

我在每日更新.

  1. 优步自愿与媒体机构分享高水平的数字(华尔街日报已经收集到了这些数字)在这里),但数字是有选择性的,未经审计,没有财务文件γ]
  2. 公司现在扣除司机奖励和晋升的费用,除了按百分比计算的驱动因素收益外,从整体预订来看;这是对公司报告的一个非常欢迎的改进。以前目前还不清楚。该项支出是否正确入账[γ]
  3. 你可以看到一份2015年泄露的文件的旧明细在这里[γ]
  4. 如前脚注所述,Uber似乎从预订中扣除了适用于特定游乐设施的促销费用,所以这些是非单位营销成本[γ]